活力28活力何在

　　历史上的活力28正如其名,就像一位花朵似的少女,活力四射。自从1996年5 月上市以来,一直到1998年,历年的每股收益分别为0.38元、0.30元、0.39元, 净资产收益率保持在10%以上。期间还进行了一次分红,一次资本公积金转增股份, 一次配股。但是,1999年上半年,活力28突然像霜打的叶子----蔫了。中报显示, 尽管上年末还有4693万元净利润,这年上半年却一下子高台跳水,变成净亏损20982万元。 从此以后,该公司一蹶不振,1999年度净亏损11780万元,2000年上半年净亏损1696万元。
　　造成亏损的原因是什么?1999年7月23日,该公司董事会发布公告披露,活力28集团以往来账的形式所欠股份公司的债务已达21830万元。1999年中报披露,由于活力28集团公司没有偿还能力,活力28董事会一笔核销其134711096.25元巨额欠款,由此而造成上半年出现巨额亏损。
　　巧取豪夺的大股东
　　活力28的集团公司对其欠下的21830万元巨款是如何从天而降的?对此, 该公司至今也没有说得清楚。
　　据事后揭露,活力28在1996年到1997 年之间向集团公司转让了所属三家子公司的股权,1998年将主导产品的销售委托集团公司统一管理,1999年上半年, 又以交易价格未经许可为由,将集团公司原转入的固定资产和在建工程合计9861.9 万元再退回集团公司,并以实行三分开为由将经销公司重新收回,就在它们这种随心所欲的转来转去的过程中,活力28帐面固定资产18302万元,中期变成6893万元,年末才不过回到15225万元。活力28这些固定资产交易虽然未经认可 ,银行提供的抵押贷款却有2个亿之多,而反映在当年借款收到的现金 3000万地其余1.7 亿元不各不觉地消失了踪影。
　　其实,活力28真正的大股东是荆州市国资局。荆州市国资局在支配活力28的资 产时,同样有着相当大的随意性。在2320万元配股资金不到位的情况下,巧取豪夺般地获得了400万股配股。使国家股由配股前的5029.70万股增至配股后的5429.7万股。随即他就对公司放手不管,让有名无产的活力28集团公司受托经营活力28的国家股。为了避免活力28集团公司巨额欠款而对国家股申请诉前保全的可能,在活力28 集团公司对外尚有大笔债务在身之时,就将其经营的活力28国有股予以剥离,改由荆州市国资公司持有。
　　重现活力困难重重
　　荆州市国资局突然于今年4月与湖北天发集团签署股权转让协议,将所持活力28国家股全部转让给天发集团,后者承诺在实际成为第一大股东后,将积极实施资产重组。问题在于这样的"拉郎配"是不是能够使活力28重现活力?
　　问题之一,此次股权转让虽说已经财政部批准， 尚须中国证监会申请批准豁免全面要约收收购义务。由于有关部门对活力28最后的稽查结果及处罚通知尚未下达,活力28的股权转让是否会受到影响？
　　问题之二,活力28存在一系列历史遗留问题,能不能靠资产重组就简单了结? 一是活力28今年中报反映,其他应收款中有活力28集团公司欠款8845万元,其承诺以所持湖北活力美洁时洗涤用品有限公司10%股份每年之股利偿还,2003年前每年能固定分得288万元,其后就不能确定了。二是未决诉讼的或有损失难以估计。至今年中期审计截止日,公司应收款项中发生诉讼案件71起,涉及金额1293万元,三是活力28 品牌的所有权虽然仍属于活力28,但其使用权早在1996年6月就已随着中德合资的湖北美洁时洗涤用品有限公司的成立而明确在50年内属于合资公司。
　　问题之三,天发集团将属下目前盈利能力较强的天发瑞奇饲料厂租赁给活力 28经营一年。今年上半年,天发瑞奇饲料厂净利润为3200万元,如不出意外, 全年可实现6000万元以上,而年租赁费用仅480万元,短期而言,对于体现活力 28的重组效益,将不无好处。但是,从另一方面来说,在活力28经营状况还在继续恶化的情况下, 原来主导产品的恢复生产仍然无从谈起,重现活力岂非成了一名空话?